大變革時(shí)代信托業(yè)的戰(zhàn)略選擇：打造財(cái)富管理升級(jí)版
時(shí)間：2016-02-15
編者按：
2015年是中國(guó)金融史上波瀾壯闊的一年，我們經(jīng)歷了資本市場(chǎng)史無(wú)前例的大幅震蕩，也見證了傳統(tǒng)和創(chuàng)新超出預(yù)期的榮枯迭代。金融業(yè)顯露于表面的洶涌波動(dòng)和醞釀?dòng)谏钐幍霓D(zhuǎn)型質(zhì)變，促使著各類金融機(jī)構(gòu)從自然競(jìng)爭(zhēng)加速過(guò)渡到戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)，也促使著大資管行業(yè)中具有前瞻性的公司以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光去思考未來(lái)的發(fā)展方向和轉(zhuǎn)型路徑。
中國(guó)信托業(yè)經(jīng)歷了初創(chuàng)期的五次整頓和青春期的高速增長(zhǎng)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、金融市場(chǎng)化進(jìn)程的加速，信托業(yè)所依附的基本面正在發(fā)生劇烈變化，信托寒冬已然到來(lái)。而冬雪覆蓋之下，新的業(yè)態(tài)正在蘊(yùn)育，變革的沃土既有信托15萬(wàn)億資產(chǎn)規(guī)模基礎(chǔ)和多年來(lái)作為金融創(chuàng)新生力軍的沉淀，也有信托和其他金融子行業(yè)之間愈發(fā)緊密的合作關(guān)系和依然廣闊的合作空間，還有信托獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)隔離、權(quán)益重構(gòu)等制度優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于整個(gè)信托業(yè)來(lái)說(shuō)，唯有擺脫路徑依賴、回歸信托本源、創(chuàng)新資產(chǎn)管理、服務(wù)社會(huì)財(cái)富才能在廣闊的資產(chǎn)管理行業(yè)重拾增長(zhǎng)。對(duì)此，作為行業(yè)內(nèi)較早推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的信托公司，外貿(mào)信托新年伊始拋出了重磅研究報(bào)告《外貿(mào)信托研究院2015年度報(bào)告》。該報(bào)告從金融同業(yè)、資本市場(chǎng)、另類投資、財(cái)富管理等四個(gè)方面詳細(xì)闡述了在新形勢(shì)下的信托主戰(zhàn)場(chǎng)選擇及戰(zhàn)略變革的思考與實(shí)踐。囿于篇幅限制，本報(bào)摘其精要部分刊出，呈現(xiàn)給各位讀者。
⊙外貿(mào)信托研究院○編輯于勇
第一章金融同業(yè)
融入金融同業(yè)生態(tài)圈，成為同業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)商。
伴隨利率市場(chǎng)化深入推進(jìn)，金融市場(chǎng)進(jìn)入跨行業(yè)、跨領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展的大資管時(shí)代，金融同業(yè)機(jī)構(gòu)之間的合作深度與廣度不斷擴(kuò)大，信托公司應(yīng)跳出傳統(tǒng)銀信合作的慣性桎梏，將自身置于大資管時(shí)代進(jìn)程中，重新審視自身定位，擺脫被動(dòng)的通道角色，轉(zhuǎn)而主動(dòng)聚焦資金與資產(chǎn)，在明晰客戶需求與資產(chǎn)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，廣泛運(yùn)用金融工具創(chuàng)設(shè)各類資管產(chǎn)品，從聚焦單一資產(chǎn)向同業(yè)大類資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)變，為金融同業(yè)機(jī)構(gòu)提供個(gè)性化、定制化的資產(chǎn)管理服務(wù)。
1、以SPV模式和同業(yè)投行模式為抓手，構(gòu)建資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)全鏈條增值服務(wù)體系
證券化作為盤活存量的重要金融工具，在金融同業(yè)市場(chǎng)獲得廣泛應(yīng)用。但在實(shí)踐中，由于信托公司目前暫未取得承銷資質(zhì)，僅提供受托服務(wù)的單純SPV角色已難以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上的低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)。
信托公司應(yīng)推進(jìn)公募資產(chǎn)證券化受托服務(wù)的升級(jí)版，進(jìn)一步加快打造全流程服務(wù)能力，并依托質(zhì)量管理體系與IT系統(tǒng)建設(shè)持續(xù)提升受托服務(wù)質(zhì)量。在公募市場(chǎng)提供受托服務(wù)的同時(shí)，信托公司還可針對(duì)金融同業(yè)機(jī)構(gòu)的個(gè)性化需求，為市場(chǎng)供需雙方提供撮合交易服務(wù)，按照“同業(yè)增信—內(nèi)部增信—資產(chǎn)增信”的產(chǎn)品演進(jìn)邏輯，推進(jìn)以交易型資產(chǎn)證券化為代表的交易型同業(yè)投行模式。
2、依托MOM業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，向細(xì)分特色同業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
伴隨金融同業(yè)市場(chǎng)化程度提升，處于資金端上游的金融同業(yè)機(jī)構(gòu)將廣泛運(yùn)用資金外包、委托管理等形式，豐富資產(chǎn)配置、實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益配比。MOM是信托公司在金融同業(yè)市場(chǎng)為各類資管機(jī)構(gòu)提供涵蓋投資及管理的行政外包服務(wù)與資產(chǎn)配置服務(wù)的有效工具。
MOM信托服務(wù)平臺(tái)以運(yùn)營(yíng)管理行政服務(wù)為基礎(chǔ)，逐步拓展資產(chǎn)配置服務(wù)模式。資產(chǎn)配置模式是信托公司主動(dòng)管理能力的重要體現(xiàn)，包括經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場(chǎng)研究、數(shù)據(jù)整合、金融工具綜合運(yùn)用、投資顧問(wèn)篩選等多項(xiàng)內(nèi)容，是行政服務(wù)的有效補(bǔ)充，也將成為信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要支撐。
3、創(chuàng)設(shè)綜合性金融服務(wù)工具和模式，構(gòu)建金融同業(yè)生態(tài)圈。
信托公司在深度運(yùn)用金融工具與服務(wù)模式的同時(shí)，將積累廣泛的同業(yè)客戶資源，進(jìn)一步夯實(shí)資產(chǎn)獲取與篩選能力、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與定價(jià)能力、資源與信息整合能力、綜合運(yùn)用金融工具能力，真正實(shí)現(xiàn)對(duì)資金和資產(chǎn)的主動(dòng)管理，回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。與此同時(shí)，金融同業(yè)業(yè)務(wù)模式將不再局限于某個(gè)金融工具或一對(duì)一的資金資產(chǎn)對(duì)接，而是逐步整合市場(chǎng)供需雙方，實(shí)現(xiàn)資源在全市場(chǎng)內(nèi)的高效配置，搭建涵蓋資金、資產(chǎn)、客戶的同業(yè)良性生態(tài)圈，與金融同業(yè)機(jī)構(gòu)共同成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)信托公司由SPV向“SPV+同業(yè)資管”的轉(zhuǎn)變。
第二章資本市場(chǎng)
成為證券市場(chǎng)的專業(yè)資產(chǎn)管理者與綜合金融服務(wù)提供商
資本市場(chǎng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要抓手和釋放改革紅利的重要載體。在資本市場(chǎng)進(jìn)入長(zhǎng)期穩(wěn)步發(fā)展期的大環(huán)境下，資本市場(chǎng)正在逐漸成為信托公司業(yè)務(wù)新的主戰(zhàn)場(chǎng)。
1、事務(wù)服務(wù)、主動(dòng)配置并重：提升資產(chǎn)管理內(nèi)涵，構(gòu)建證券投資信托綜合業(yè)務(wù)體系
多層次資本市場(chǎng)建設(shè)造就了證券投資產(chǎn)品的快速擴(kuò)容，也帶來(lái)了私募管理機(jī)構(gòu)的迅猛發(fā)展。由于證券類私募基金的運(yùn)營(yíng)鏈條較長(zhǎng)，專業(yè)化分工和金融服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分市場(chǎng)將成為必然趨勢(shì)。順應(yīng)市場(chǎng)大勢(shì)，信托公司開展包括受托人業(yè)務(wù)、基金運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)的發(fā)展空間巨大。
主動(dòng)配置：基于基金行政服務(wù)業(yè)務(wù)衍生FOF自主投資業(yè)務(wù)。
TOT產(chǎn)品作為FOF產(chǎn)品的一種，通過(guò)配置不同種類私募基金（信托產(chǎn)品）進(jìn)行更高層次的組合投資配置服務(wù)。和其他金融機(jī)構(gòu)相比，信托公司作為與私募基金合作最為密切的機(jī)構(gòu)，在運(yùn)用獨(dú)特資源發(fā)展FOF自主管理業(yè)務(wù)方面具有優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)陽(yáng)光私募以信托產(chǎn)品形式運(yùn)作，在此領(lǐng)域深耕多年的信托公司積累了豐富的跨市場(chǎng)產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)，在證券信托服務(wù)平臺(tái)上還有豐富的可供選擇的私募產(chǎn)品，在挑選底層資產(chǎn)上有較大的自由度。
FOF管理者最核心的能力在于遴選投資顧問(wèn)和對(duì)沖基金產(chǎn)品。有能力的信托公司可基于豐富的研究資源，構(gòu)建投顧分析評(píng)價(jià)體系，在對(duì)證券投資產(chǎn)品和管理人進(jìn)行全面評(píng)估的基礎(chǔ)上進(jìn)行底層私募資產(chǎn)篩選，評(píng)級(jí)結(jié)果也可用于為投資顧問(wèn)提供投資結(jié)果分析及投資風(fēng)險(xiǎn)分析等增值服務(wù)。
2、資本市場(chǎng)主動(dòng)投資：成為專注于公開證券市場(chǎng)的資產(chǎn)管理者與機(jī)構(gòu)投資者
資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)是承載信托公司轉(zhuǎn)型、提高資產(chǎn)管理能力的根本標(biāo)志，與此同時(shí)，面對(duì)廣闊的投資領(lǐng)域，信托公司應(yīng)根據(jù)自身資源稟賦，以細(xì)分市場(chǎng)為切入點(diǎn)，堅(jiān)持價(jià)值投資，致力于“多層次、多領(lǐng)域”資本市場(chǎng)資產(chǎn)管理能力的提升。
資本市場(chǎng)主動(dòng)投資業(yè)務(wù)的資產(chǎn)端將涵蓋境內(nèi)外資本市場(chǎng)中細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)的所有標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，從地域上可分為境內(nèi)和境外兩大領(lǐng)域。資金端除了直接對(duì)接銀行和其他金融同業(yè)的資金之外，也可以通過(guò)信托公司直銷渠道進(jìn)行募集。
自主管理基金的能力是資本市場(chǎng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心，也是鏈接資產(chǎn)端和資金端的關(guān)鍵，包括基于一定的投資理念、投資邏輯和投資策略，在投資市場(chǎng)中選用適宜的投資工具，并完成調(diào)查研究、標(biāo)的確定、報(bào)告撰寫、投資決策、決策實(shí)施、投后管理、減持變現(xiàn)、投資清算、投資總結(jié)等一系列投資和運(yùn)營(yíng)管理。
信托公司可根據(jù)自身稟賦，分階段推進(jìn)資管轉(zhuǎn)型，最終建成一個(gè)具有內(nèi)在共通邏輯、外在差異策略、功能協(xié)同作用的、多工具、多品類、多層次、多地域的投資與資管業(yè)務(wù)體系，并將其打造成為信托公司的核心品牌業(yè)務(wù)。
第三章另類投資
深耕個(gè)人金融和產(chǎn)業(yè)金融，全面轉(zhuǎn)型打造細(xì)分領(lǐng)先的私募投行。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化期，傳統(tǒng)信托融資業(yè)務(wù)模式已難以為繼，信托公司必須緊隨經(jīng)濟(jì)調(diào)整步伐和國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向，重新審視業(yè)務(wù)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)模式。若以長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展眼光來(lái)預(yù)判行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向，信托業(yè)私募投行業(yè)務(wù)必然由傳統(tǒng)的高杠桿業(yè)務(wù)領(lǐng)域加速向低杠桿領(lǐng)域和可持續(xù)增長(zhǎng)型市場(chǎng)轉(zhuǎn)換。我們?cè)趯?shí)體經(jīng)濟(jì)中選擇低杠桿的個(gè)人消費(fèi)金融領(lǐng)域，以及以房地產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?yàn)榇淼拈L(zhǎng)周期金融領(lǐng)域，以更堅(jiān)定的決心全面推進(jìn)轉(zhuǎn)型。
1、個(gè)人金融：搭建小微金融終端機(jī)構(gòu)全流程服務(wù)平臺(tái)
伴隨國(guó)家推進(jìn)普惠金融戰(zhàn)略、消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎，小微金融的價(jià)值逐步顯現(xiàn)。在小微金融的價(jià)值鏈條上，信托公司并非要成為終端服務(wù)商，而是應(yīng)依托信托制度優(yōu)勢(shì)以及在私募投融資領(lǐng)域所積累的綜合金融服務(wù)能力，成為“小微金融終端服務(wù)商的服務(wù)商”，即以小微零售商作為獲客渠道，構(gòu)建貸前、貸中、貸后的平臺(tái)管理和服務(wù)體系。多年來(lái)外貿(mào)信托已共計(jì)向630萬(wàn)人發(fā)放超過(guò)328億元貸款，在普惠金融領(lǐng)域確立了主戰(zhàn)場(chǎng)并形成了特色。
資產(chǎn)端：向下扎根，豐富資產(chǎn)主動(dòng)管理能力。
小微金融價(jià)值鏈的核心在于符合大數(shù)法則的小微金融資產(chǎn)，消費(fèi)金融公司、小額貸款公司等終端機(jī)構(gòu)作為貸款服務(wù)商需對(duì)底層資產(chǎn)進(jìn)行篩選，而信托公司作為終端服務(wù)商的服務(wù)商，需要對(duì)終端機(jī)構(gòu)提供的資產(chǎn)信息進(jìn)行識(shí)別并重新組合，通過(guò)專業(yè)管理系統(tǒng)形成資產(chǎn)與不同風(fēng)險(xiǎn)、久期偏好的資金之間的對(duì)接。
資金端：向上延伸，豐富資金渠道，降低資金成本。
幫助小微終端服務(wù)商解決資金需求、為其小微資產(chǎn)對(duì)接便宜、高效、成熟的資金渠道，是信托公司構(gòu)建細(xì)分市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在。為應(yīng)對(duì)快速發(fā)展的市場(chǎng)需求，信托公司需要從單一的“放款人”角色轉(zhuǎn)而成為資金的管理者，充分運(yùn)用資產(chǎn)證券化、基金等多種工具，向資金端上游延伸。隨著業(yè)務(wù)模式的穩(wěn)定及成熟，還可探索小微銀行等形式，進(jìn)一步推動(dòng)普惠金融真正惠及個(gè)人。
構(gòu)建小微金融服務(wù)企業(yè)智能生態(tài)系統(tǒng)。
互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)思維的核心在于開放、共贏。信托公司搭建小微金融服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)整合資源、共享資源，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)信托公司與小微金融服務(wù)商共成長(zhǎng)，打造多主體互利生態(tài)圈，是平臺(tái)思維在小微領(lǐng)域的重要應(yīng)用。
依托大數(shù)據(jù)，構(gòu)建小微金融數(shù)據(jù)聯(lián)盟。信托公司憑借服務(wù)積累的海量數(shù)據(jù)，以及外部接入數(shù)據(jù)，可整合成涵蓋小微行業(yè)的龐大數(shù)據(jù)庫(kù)，最終實(shí)現(xiàn)小微金融機(jī)構(gòu)、跨細(xì)分市場(chǎng)的數(shù)據(jù)聯(lián)盟，并通過(guò)數(shù)據(jù)聯(lián)盟自身的自我再生長(zhǎng)，發(fā)展為智能數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)，推動(dòng)中國(guó)個(gè)人信用體系的發(fā)展與完善。
2、產(chǎn)業(yè)金融：打造實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)I(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)
伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施兩大行業(yè)的原有發(fā)展邏輯和傳統(tǒng)信托融資業(yè)務(wù)模式均難以為繼。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)步入存量房時(shí)代，存量商業(yè)地產(chǎn)更新改造以及證券化蘊(yùn)育著大量業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)；基礎(chǔ)設(shè)施投資模式從政府投資為主導(dǎo)的平臺(tái)時(shí)代，開始向社會(huì)資本逐步介入并以PPP（Public-Private-Partnership）業(yè)務(wù)模式為代表的市場(chǎng)化時(shí)代進(jìn)行轉(zhuǎn)變。與此同時(shí)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn)，信托公司可逐步擴(kuò)展與房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施交易模式相似的協(xié)同板塊，嘗試進(jìn)入一些“政府引導(dǎo)、社會(huì)參與、現(xiàn)金穩(wěn)定”的供給側(cè)改革領(lǐng)域，形成產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。
相對(duì)于已經(jīng)基本成熟的資本市場(chǎng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)才剛剛起步，業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等重資產(chǎn)行業(yè)中，資產(chǎn)證券化的程度還相當(dāng)?shù)汀＿@也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)預(yù)留了廣闊的發(fā)展空間。
我們預(yù)判附著于實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將進(jìn)入快速發(fā)展通道。在房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等實(shí)體行業(yè)的具體細(xì)分領(lǐng)域中，信托公司作為專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，綜合利用標(biāo)準(zhǔn)化金融工具和另類投資工具，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行投資，通過(guò)專業(yè)管理，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)升值，獲取資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入。
第四章財(cái)富管理
回歸信托本源，打造財(cái)富管理升級(jí)版
中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)在2015年依然保持了高速增長(zhǎng)，與需求端的高速發(fā)展相比，國(guó)內(nèi)財(cái)富市場(chǎng)的有效供給仍明顯不足。相較于國(guó)外成熟財(cái)富管理市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，財(cái)富管理的廣度和深度都有巨大的可挖潛空間。于信托業(yè)而言，財(cái)富管理作為信托本源性業(yè)務(wù)，與信托公司“受人之托，代人理財(cái)”的制度定位最為契合，回歸財(cái)富管理本質(zhì)是信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的方向所在，成為深耕于財(cái)富管理領(lǐng)域的專業(yè)化金融公司也是信托公司未來(lái)的發(fā)展方向。
在泛資管時(shí)代，制度優(yōu)勢(shì)與資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)是信托公司的兩大主要優(yōu)勢(shì)。信托制度所賦予的財(cái)產(chǎn)隔離與風(fēng)險(xiǎn)隔離功能，使信托成為財(cái)富傳承的最佳載體。同時(shí)，與境外信托公司不同，境內(nèi)信托公司不僅可提供法律載體，而且多年來(lái)沉淀下豐富的資產(chǎn)端優(yōu)勢(shì)，憑借在金融同業(yè)、資本市場(chǎng)、另類投資等領(lǐng)域積累的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力，未來(lái)必將成為高端財(cái)富管理市場(chǎng)重要的資產(chǎn)整合者。
基于以上制度稟賦與資產(chǎn)端優(yōu)勢(shì)，信托公司可以產(chǎn)品銷售為基礎(chǔ)，逐步向資產(chǎn)配置過(guò)渡，進(jìn)而提供圍繞財(cái)富傳承的綜合金融服務(wù)。在這三個(gè)轉(zhuǎn)型階段中，信托公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)將逐步完成從短期資金到長(zhǎng)期資金、從短期客戶到長(zhǎng)期客戶、從理財(cái)客戶到全權(quán)委托、從全權(quán)委托到家族信托的逐步進(jìn)階，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
1、常規(guī)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的單一銷售階段
在信托公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展初期，信托公司根據(jù)產(chǎn)品發(fā)行需要尋找客戶，呈現(xiàn)“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)”的特點(diǎn)，這個(gè)階段是信托公司搭建自身營(yíng)銷渠道、積累客戶群、提升品牌建設(shè)的重要時(shí)期，也是向后一階段轉(zhuǎn)型升級(jí)的基礎(chǔ)所在。在這一階段，信托公司財(cái)富管理服務(wù)意識(shí)開始形成，但財(cái)富管理等同于產(chǎn)品銷售，在后一階段，財(cái)富管理的實(shí)質(zhì)才逐漸被理解和實(shí)踐。
2、客戶需求驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)配置階段
隨著高凈值客戶財(cái)富管理意識(shí)逐步增強(qiáng)，信托公司圍繞客戶需求從“產(chǎn)品銷售者”向“客戶資金的受托服務(wù)者”轉(zhuǎn)變，即推動(dòng)信托公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)進(jìn)入客戶需求驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)配置階段。
做客戶資金的管理者，要求信托公司不僅是產(chǎn)品信息的推介平臺(tái)，更是以資產(chǎn)配置能力為核心的客戶服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)在資產(chǎn)端拓寬產(chǎn)品來(lái)源、豐富產(chǎn)品種類，從而構(gòu)建多市場(chǎng)、多類型的多元化產(chǎn)品池，并根據(jù)個(gè)人客戶、機(jī)構(gòu)客戶的資金管理需求，實(shí)現(xiàn)資金端與資產(chǎn)端的有效連接與匹配以及資產(chǎn)組合配置。目前，外貿(mào)信托已形成涵蓋不同期限及收益配比的多元化產(chǎn)品體系。2015年直銷產(chǎn)品規(guī)模突破400億元，全權(quán)委托和家族信托規(guī)模突破100億，以資產(chǎn)配置為核心的五行財(cái)富客戶服務(wù)平臺(tái)已經(jīng)打造完成。
3、圍繞財(cái)富傳承的綜合金融服務(wù)階段
隨著高凈值客戶對(duì)金融服務(wù)專業(yè)化及綜合化的要求增加，信托公司的服務(wù)對(duì)象也將由個(gè)人轉(zhuǎn)為家庭，財(cái)富管理內(nèi)涵將由單一理財(cái)服務(wù)向定制化、差異化的多元服務(wù)轉(zhuǎn)型。信托公司在上一階段所培育的資產(chǎn)管理能力，將成為此階段提供家族信托以及綜合金融服務(wù)的重要基礎(chǔ)。
信托制度所賦予的財(cái)產(chǎn)隔離、風(fēng)險(xiǎn)隔離功能，使家族信托成為財(cái)富傳承的最佳載體。依托財(cái)富傳承服務(wù)，信托公司可向家族辦公室模式轉(zhuǎn)型，深度運(yùn)用信托法律制度優(yōu)勢(shì)，為高凈值家族提供個(gè)人與企業(yè)、境內(nèi)與境外、近期與遠(yuǎn)期等多種組合服務(wù)。另外，圍繞客戶財(cái)富傳承需求，信托公司還可充分利用自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)與資源優(yōu)勢(shì)，為客戶打造綜合金融解決方案，并利用信托制度的靈活性，整合各類資管機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，探索保險(xiǎn)金信托、養(yǎng)老金信托、慈善信托等新產(chǎn)品。